万物齐涨年代似乎来临，小摩指出，许多经理人根本没经历过通胀升温，当前的多数资产配置都容易遭受通胀打击，如增长股、ESG（环境、社会及公司治理）等。
ZeroHedge 5日报道，JPMorgan（小摩）量化分析主管Marko Kolanovic报告指出，尽管2010年以来，通胀压力都未成真，但是，“橡皮拉得太久，终究会断裂” ，预测疫情会中断通缩压力。他认为，通胀压力已经在2020年11月现身，但是在资产配置方面，市场可能很晚才会发现已经步入转折点。
过去十年来，通缩题材当道，当前许多投资经理人根本没经历过收益率、原物料、价值股、通胀齐涨的时期。这十年来，钱潮大幅流入增长股、ESG、低波动资产，这些都和通胀呈现负相关，意味通胀升温，不利前述资产。Kolanovic警告，“现在大多数的资产组合都容易遭受潜在的通胀冲击。”并强调美国制造业采购经理人指数（PMI）的输出入价格指数，已经冲上2008年来的高点，上次指数来到该水位时，油价飙升两倍至每桶100多美元。
该如何避免通胀打击呢？Kolanovic给出两点建议，第一、应该缩短存续期间、并把债券部位重新配置于原物料和股票。标普高盛商品指数（GSCI）等原物料指数可能是最直接的通胀避险工具。从历史角度看来，原物料仍然便宜。以过去十年主要资产类别的绝对值而言，只有原物料走跌。2010年以来，标普500指数增长4倍，可是标普高盛商品指数暴跌近40%。第二、股市方面，他建议投资人敲进价值股，并做空低波动资产。
关注原物料期货的Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF，5日上涨0.26%、收19.20美元。2021年以来PDBC大涨25.82%。