上周五，美国股市中一篮子的中概股，竟像火烧连环船般接连闪崩。包括了阿里、腾讯音乐、爱奇艺、唯品会，新东方等知名互联网霸主，个个在单日内一度跌破两成以上。这场灾难竟跟一位神秘操盘手有关？
美国媒体公司ViaComCBS、Discovery也跟着跌破四成。据《机构投资人》（Institutional Investor）指出，当天这些股票合计蒸发了近350亿美元市值。
到底原因为何？这几天，财经媒体纷纷追溯真相，源头指向一位笃信上帝的神秘韩裔基金经理人：Bill Hwang（比尔‧黄）。
他今年重压中概股与两家美国媒体公司，投资失准酿成大祸。由于他一人手上所持有的整体股票部位，就超过200亿美元，强制平仓，自然马上让这些股票大跌，最后造成连环崩。不少投资人也在担忧，会不会又是熊市来袭的前兆？
据《彭博商业周刊》指出，比尔．黄管理一间在美设立的韩国家族基金公司Tiger Cub Archegos。上周五，市场就传出，这位经理人因为重压投资在美挂牌的中概股、与美国两家媒体公司，巨亏后付不出保证金，因此被高盛、摩根大通等投资银行强制平仓。许多交易员更抱怨周五打电话到手软，才卖完。
而根据高盛内部流出的电邮指出，光是这间投资银行当天就被迫出售105亿美元股票，几乎都是在美挂牌的中概网络股，例如百度、腾讯音乐等。
韩裔基金经理人Bill Hwang。
他是谁？曾获“避险基金之父”青睐
比尔．黄是谁？他是韩裔美国人，90年代初，曾于美国号称“避险基金之父”的朱里安．罗伯森（Julian Robertson）旗下的老虎基金公司任职，深获这位投资大佬的信赖。
后来，老虎基金因2000年的网络泡沫化风潮倒闭，前老板仍大方金援2,500万美元，让比尔黄在2001年创立了“亚洲老虎基金”（Tiger Asia），曾积极投资港股，据投资过该基金的客户指出，每年平均报酬率为亮眼的16%。在2010年时却因中国银行、建设银行等内幕交易，被香港证监会查出，要求停止交易四年。
两年后2012年，Bill在美复出，成立了Tiger Cub Archegos基金管理公司，投资标的主要是中概股；另外也喜爱投资美国网络、媒体领域公司。自此之后，他在财经界极少曝光，只喜欢对外表明自己是虔诚的基督徒。
他曾公开谈个人投资哲学，强调上帝正默默用资本主义的力量，引导人类社会升级。也因此，信上帝总能引导他长期的投资方向“与神同行”。每次投资一家公司之前，他都会优先考虑，这是不是神会喜欢的企业？
无论有多虔诚，比尔黄这回确实跌了一大跤，还让两个服务他的证券企业日本野村、瑞士信贷吞下亏损。根据本周两家企业先后公开的声明，皆坦承因为某美国客户的交易，导致本季业绩严重受到冲击。外界均认为所指的美国客户正是他。
比尔．黄到底犯了什么错？
首先，他可能忽略了，地缘政治风险对疫情后的股市，已经有越来越大的影响。
像是上周四，美国证券交易会（SEC）宣布将确实执行，川普时代就通过的“公司问责法案”中，对上市公司信息披露的要求。此消息透露出，中美贸易对峙激化，在拜登上台后恐怕仍会持续。
其实，包括美国知名女股神、Ark基金经理人Cathie Wood等许多基金经理人在内，近期早已开始大卖中概股。
其次，这回比尔黄手上闪崩的不只有中概股，还有Discovery与ViaComCBS两间美国公司，这些跟地缘政治并无关系。Bill Hwang的投资风格一直以高杠杆交易为主，这恐怕才是他此次失手的主因。
据《CNBC》报道，Discovery与ViaComCBS在疫后的媒体转型成效不佳，不幸地被一些机构盯上，锁定为放空目标。
当ViaComCBS上周被放空闪崩四成，由于比尔黄据传是用五倍杠杆来操作这档股票，最后因无法即时缴出保证金而灭顶。
不过，目前大多金融业专家，认为这应该只是单一事件，不至于酿成股市全面崩盘。而周周曾一度大跌的百度、腾讯音乐等中概股，这周因为出动自家资金护盘、以及其他投资人逢低抢进，股价已反弹。
看来，这次事件最能教给所有投资人的功课就是，使用高杠杆操作策略前，请三思再三思。事实证明，老手都能翻船。