高通最新财报营收亮眼股价却下跌

受益于苹果基带芯片大单,高通2021财年第一季表现亮眼,不论是首季营收为82.26亿美元,年增63%;净利达25.1亿美元,年增118%,都优于分析师预期。然而除了苹果订单以外,其余手机芯片市场表现并不如预期出色,首席执行官Steve Mollenkopf也在电话会议中承认,芯片供应非常吃紧,使得营收增长受限,因此高通盘后交易股价也大跌约7 %。

不过Steve Mollenkopf认为,下半年整体芯片供应状况将会有明显改善。

苹果基带芯片供应获确保,但其他客户缺货状况严重

由于供应苹果的基带芯片是在台积电下单,且产能早就已经先预定,因此来自苹果方面的营收一如预期,为高通带来相当漂亮的营收增长,也成为推动前阵子高通股价上涨的最大动力。

然而其他手机芯片的客户订单却难以满足。最大原因在于高通Android平台手机芯片大规模转向三星生产,而三星良率不佳影响了产能表现,缺货状况严重。客户拿不到芯片,因此纷纷转向联发科下单,不但推升了联发科最新一季的营收表现,事实上,2020年第三季,联发科市场占有还一度超越高通。

高通目前高端888与中端700系列多在三星生产,但受限于三星制程的技术与产能,不论是在性能或者是产能,皆无法满足客户的要求,这部分的负面声音影响了资本市场对高通的评价,也因此虽然高通最新一季的业绩极为漂亮,但盘后股价仍大跌。

汽车与物联网市场增长速度快,为2021年带来正面预期

Steve Mollenkopf在电话会议中表示,汽车市场与物联网市场是高通营收增长最大的两块,分别增长了44%与48%,其中物联网的营收更突破了十亿美元大关,在相关供应链供应情况紧俏下,仍有相当不错的表现。

至于在手机芯片方面,2020财年出货约下跌了12%,但预计2021年每一季都会以6~9%比例增长,下半年产能问题获得解决之后,有望能够有更大的增长幅度。

法律战大减有助获利,华为与荣耀订单仍不计入下一季营收预期

过去高通常因专利费用与其客户大打法律诉讼,但最新一季的财报中,不仅成功添加了超过120个5G合约,同时法律诉讼案件与相关费用也大幅减少,这也有助于公司的获利表现。

至于华为未来的市场预估,高通执行副总裁Akash Palkhiwala表示,高通对于未来出货给华为或荣耀的机会仍持续看好,华为的市场地位仍相当重要。而荣耀的独立也为高通的中国市场带来另一个增长动能,下半年可能会有业务合作机会带来营收,不过下一季高通仍不会将华为与荣耀纳入营收来源评估其中。