上周台积电法说发布上调资本支出的大利多，外资法人也在本周开始有动作。除了数家外资陆续将台积电目标价调升到每股新台币800元，ALETHEIA资本更一口气喊出每股1,000元天价目标价，象征外资看好台积电未来的发展与产业前景。也因为利多消息的带动，台积电19日股价盘中再度带量上攻，盘中一度来到623元，上涨16元，涨幅接近3%。
ALETHEIA资本报告指出，台积电制程技术的主导地位未来几年将越来越明显，可能为台积电带来更多机会，如英特尔委外代工、ARM架构处理器，以及5G与车用电子相关半导体产品。更重要的是，台积电在未来几年积极的资本支出策略不仅反映了新兴应用市场的状况，但重要的是确立台积电逻辑制程市场的稀有性，认为台积电在逻辑制程领导实力与大规模生产的领导能力，其他竞争对手无法比拟。
ALETHEIA进一步指出，台积电未来至少3年资本支出都会介于270亿到300亿美元，未来也将成为新常态。这使未来几年台积电资本支出达年度营收比重40%以上，与2011~2013年间相似。产能方面，包括台南Fab-18与美国亚历桑那州5纳米厂，合计未来5纳米与3纳米制程的产能将总和从每月7万片，数倍提升至2023年底的每月28万片。由于资本支出扩张，加上新应用拉高，预计2020~2023年将是台积电史上产能扩张最快速也最庞大的时期。
最后，报告还提到台积电2020年依靠AMD的CPU、英伟达（Nvidia）GPU，加上云计算服务供应商相关自制处理器，使使得来自于高性能计算（HPC）营收将大幅增加38%，超越其他的业务。而预期未来，ALETHEIA资本指出，借由5G智能手机与基础建设、英特尔委外代工、ARM架构CPU、汽车电子等高性能计算的需求，这些都将成为台积电未来5年营收的增长动能。
基于以上原因，ALETHEIA资本对台积电在2021~2023年每股EPS预估为新台币21.7元、25.9元及30.5元。借由台积电制程领导地位，换算出目标价每股新台币1,000元，并重申“买进”投资评级。
（首图来源：台积电）