通胀预期促美元创3周高!冈拉克:5~6月通胀可能触3%

受避险需求、通胀预期增温带动,美元指数11日跃升至3周以来新高。拥有新“债券天王”(King of Bonds)封号的DoubleLine Capital首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)认为,美国股市的估值已来到历史偏高价位,美联储(Fed)是支持股市的唯一理由。

MarketWatch报道,关注美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数(US Dollar Index,DXY)11日尾盘跳涨0.48%报90.53点;盘中最高上涨至90.73点,创2000年12月21日以来盘中新高。

Barron’s统计显示,自1月5日以来,美元指数已上涨1.2%,主要是受乔治亚州参议员补选令民主党掌控参议院进而完全执政(即主导参众两院及白宫)带动。民主党有望推出大规模的财政刺激方案,推升通胀并促使美联储升息。

CNBC报道,标准普尔500指数以每股盈余预估值计算的市盈率,目前仅略低于23倍,接近2000年以来新高。冈拉克11日表示,“美联储祭出零利率、并承诺会持续如此,是美股持续走强的原因。这导致市盈率来到历史新高的水位。”

Fed承诺会将利率保持在低位并持续印钞,可能导致通胀增温。冈拉克预测,用来衡量通胀的消费者物价指数(CPI),可能会在5~6月触及3%。他说,“通胀若真的现身,会是改变整个局面的重要元素。”

值得注意的是,美国10年期国债收益率11日来到1.136%,接近2020年3月以来新高。相较之下,Barron’s报道,乔治亚州参议员补选前,收益率仍低于0.93%。

亚特兰大联邦储备银行总裁Raphael Bostic 11日则在亚特兰大扶轮社(Atlanta Rotary Club)线上问答时表示,经济复苏程度确实有略为优于预期的可能,若真是如此,他会支持削减一些宽松货币政策、然后考虑调升利率。“我不认为这会在今年发生,但也许时间点会落在2022下半年甚至2023年。”Bostic认为,经济增长前景,几乎全得看美国人民接种疫苗的速度、新冠肺炎(COVID-19)是否受控制而定。

市场普遍预测,截至2023年,Fed都会将联邦基金利率继续保持在0~0.25%,长期则可能调升至2.5%。

Fed主席鲍尔(Jerome Powell)最近曾指出,“股市市盈率确实已来到历史偏高的位置,但在无风险利率将持续(sustained period)保持低位的世界里,股票风险溢酬就是如今看到的样子。”

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